孔雀鱼的繁殖方式有卵生和胎生两种。
1、卵生:雌雄亲鱼按1:1的比例配对,产卵前雄鱼在水中吐泡沫筑巢,雌鱼产出卵子后,雄鱼排精,使卵受精发育。待仔鱼孵化后,雄鱼再将仔鱼含入口中饲养,约经7天左右仔鱼能自由游动时,即可捞出另养。2、胎生:一般是雌鱼在河蚌、水草等处挖掘洞穴,将身体的一部分留在洞内,并将卵产于其中,数十粒至百余粒不等。经过一段时间后,雌鱼腹部逐渐膨大成圆球状,雄鱼随之排精,使卵受精。此时雌鱼将卵含在口中孵化,直到仔鱼能够自行觅食为止。